本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书(shū)，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除(chú)母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著(zhù)低(dī)于其(qí)他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小(母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善(shàn)，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差(chà)异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了(le)继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要完(wán)善(shàn)转板制(zhì)度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，也是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站在(zài)当前的(de)位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于(yú)具(jù)备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来(lái)依然(rán)延续了较快(kuài)的(de)增长速(sù)度，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèn母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理g)策(cè)来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出(chū)了(le)不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了(le)，给(gěi)他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使得他们(men)选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难(nán)度(dù)是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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